【摘要】近日，科沃斯发布2025年上半年业绩报告，交出了一份令人瞩目的成绩单：总营收达86.76亿元，同比增长24.37%；归母净利润攀升至9.79亿元，同比激增60.84%。毛利率和净利率也同步提升，分别达到49.71%与11.29%，展现出强劲的盈利能力。
然而，在这份亮眼数据的背后，行业竞争正日趋白热化。面对石头科技的高端突围与追觅科技的迅猛扩张，科沃斯虽坐拥国内市场头把交椅，却难掩“前有强敌、后有追兵”的压力。
在国补政策红利持续释放的背景下，企业增长看似水到渠成，但真正的考验在于——当风口退去，谁能在核心技术与品牌忠诚度上站稳脚跟？
从战略布局来看，科沃斯正试图摆脱“扫地机器人公司”的单一标签，向全场景智能生态迈进。可转型之路从来不是坦途，尤其是在产品线不断延展的同时，如何确保每一条赛道都能形成有效竞争力，成为管理层必须直面的难题。
是聚焦核心优势，还是全面开花？这道选择题，正在决定着它的未来走向。
以下为正文：
高增长背后的隐忧
自1998年创立以来，科沃斯已走过二十余载风雨路。真正让它跻身行业领军地位的，是2009年启动的品牌化战略——推出自有品牌“科沃斯”，并以扫地机器人为突破口切入家庭服务机器人市场。此后陆续孵化出窗宝、沁宝等创新品类，逐步构建起多元产品矩阵。
如今，科沃斯已成为国内清洁电器领域的标杆企业。2025年上半年财报显示，集团营收86.76亿元，净利润接近十亿大关，第二季度单季净利达5.05亿元，延续了开年强势表现。
具体销量方面，科沃斯品牌服务机器人全球出货量达187.6万台，同比增长55.5%；旗下高端洗地机品牌添可亦实现197.4万台的出货量，增幅17.5%。这一系列成绩，既得益于产品体系日益成熟，更离不开国家消费补贴政策带来的市场红利。
值得注意的是，尽管毛利率提升至近50%，但销售净利率仍停留在11.29%，尚未恢复至历史高位。这意味着，企业的盈利质量仍有提升空间。
尤其在高端市场，尽管旗舰机型定价已对标iRobot，但在算法精度、避障能力及交互体验等“软实力”层面，用户反馈并不完全匹配其价格定位。许多消费者仍更信赖国际品牌的底层技术积累，对科沃斯主推的AI视觉识别与YIKO语音系统认可度有限。
因此，当前的增长更像是借势而上的阶段性成果，而非根本性突破。能否将政策窗口期转化为品牌升级的持久动能，才是下半年的关键命题。
基本盘遭遇多方夹击
回顾过去三年，科沃斯机器人业务营收复合增长率仅为3.89%，增速趋于平稳。2024年，该板块贡献收入80.82亿元，占整体营收近半壁江山，全年服务机器人出货量达295万台，同比增长16.9%。
目前，扫地机器人仍是其最核心的基本盘，支撑着企业发展的主要引擎。在国内市场，科沃斯以25.4%的市占率领先于石头科技，稳居榜首；但在全球舞台上，格局则更为复杂——石头科技（16.0%）、iRobot（13.7%）、科沃斯（13.5%）三足鼎立，差距微乎其微。
更严峻的是，竞争对手的动作愈发凌厉。石头科技脱离小米生态链后，加速推进技术高端化与品牌全球化，其G20系列在欧美广受好评，2025年推出的“扫地洗地二合一”新品更是直接切入科沃斯的传统优势领域。
另一边，追觅科技凭借自研高速马达技术和灵活定价策略，在东南亚、东欧等新兴市场快速扩张，反应速度与推新节奏远超科沃斯。而在1500-2000元中端价位段，科沃斯存在明显产品空缺，导致疫情后市场份额被石头、云鲸等品牌蚕食。
作为市场领跑者，科沃斯长期奉行稳健发展策略，这种保守作风曾助其规避风险，如今却可能成为制约爆发力的桎梏。尤其在国补刺激下，各路玩家齐头并进，行业格局充满变数。
寻找下一个爆发点
为了打破增长瓶颈，科沃斯将目光投向了更具潜力的新赛道——智能割草机器人。
据灼识咨询数据，2024年全球约有2.5亿个庭院，智能割草机渗透率仅1.9%，预计到2029年将升至17%，市场规模有望突破476亿元。科沃斯敏锐捕捉这一趋势，大力开拓海外市场，2024年割草机器人海外收入同比增长186.7%，销量暴涨271.7%，在德法等国市占率已超五成。
与此同时，擦窗机器人也成为新增长极，海外收入同比增长214.8%，销量增长133.9%。此外，公司还通过全资子公司布局商用机器人领域，覆盖写字楼、医院、商场等B端场景，并积极投资医疗、运动机器人及相关零部件，意图打造完整的产业生态闭环。
但多元化战略也带来资源分散的风险。在洗地机、割草机等细分赛道，竞争早已红海化。若无法在关键技术上建立护城河，所谓的“生态布局”恐将沦为概念堆砌。
尾语
中国服务机器人市场正处于高速成长期，科沃斯、石头、追觅之间的较量远未终结。虽然科沃斯眼下仍处领先地位，但真正的胜负手不在短期销量，而在长期技术沉淀与品牌心智的争夺。
行业共识是：从单品爆款迈向生态协同是必然路径。但在王者未现之前，消费者的忠诚度依然系于产品的硬核实力——量产能力、核心技术、品质稳定与用户体验。
对科沃斯而言，如何在扩张与聚焦之间找到平衡点，或许比任何一次财报数据都更能定义它的未来。
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