9月22日，A股市场迎来罕见一幕，消费电子代工巨头立讯精密早盘便封死一字涨停，封单金额一度突破46亿元大关，公司总市值随之跃升至4420亿元。这场资本市场的强烈反应，源自海外科技媒体The Information的一则重磅消息：Open AI已与立讯精密达成战略合作，双方将联手打造一系列面向消费者的AI硬件终端。据悉，首款产品或将是一款无屏幕的智能语音设备，未来还可能拓展至智能眼镜、录音笔及可穿戴胸针等形态，目标发布时间锁定在2026年末至2027年初。
当前，全球人工智能正从纯算法驱动迈入“软硬一体”的新阶段。对于长期深耕消费电子制造的立讯精密而言，这不仅是一次技术跃迁的机遇，更可能是打破增长困局的关键转折。过去多年，公司深度绑定苹果产业链，虽实现了规模的快速扩张，但也陷入了“大而不强”的盈利困境。此次携手Open AI，被视为其从“果链依赖者”向“AI硬件核心供应商”转型的里程碑。
回顾立讯精密的成长轨迹，其命运始终与苹果紧密交织。创始人王来春曾是富士康高管，创业初期便承接了大量来自老东家的订单。真正改变格局的是2011年收购昆山联滔，正式切入苹果供应链。此后，无论是AirPods的爆发，还是Apple Watch的放量，都为公司带来了数轮业绩与股价的双飞升。2020年，凭借iPhone 12 mini的代工订单，股价一度冲上历史高点。
然而，光环背后是日益严峻的隐忧。近年来，苹果相关收入占比长期维持在70%以上，毛利率却持续下滑，从2020年的18.09%一路降至2024年的10.41%。成本上升、议价权薄弱、市场饱和等多重压力下，公司市值自2021年起进入长达三年的调整期，跌幅一度超过五成。为寻求突围，王来春提出“三个五年计划”，力推汽车、通信、医疗等多元布局，但进展缓慢。尽管汽车电子业务营收从2021年的41亿元增至2024年的138亿元，但占比仍不足7%，且今年一季度毛利率意外下滑至13.1%，远未形成真正的第二曲线。
在此背景下，Open AI的合作显得尤为珍贵。选择立讯，绝非偶然。首先，其在消费电子精密制造领域积淀深厚，尤其在可穿戴设备组装方面拥有无可替代的经验。以AR眼镜为例，立讯无锡工厂已实现98.7%的整机组装良率，并切入Meta新一代AR产品供应链，负责关键光学与传感器集成。其次，公司构建了覆盖全球29个国家的生产研发网络，通过“本土创新+全球交付”模式，有效规避地缘政治与关税风险。今年上半年，其收购闻泰科技系统集成业务，进一步强化整机设计与制造能力。此外，苹果已要求立讯提升iPhone 17标准版产能40%，足见其在供应链中的核心地位。
更深层的合作动因，或许还在于人才的交汇。Open AI高价收购Jony Ive创立的io公司，并将其纳入核心设计团队。而Jony Ive作为前苹果首席设计官，与立讯在AirPods、Apple Watch等产品上的长期协作，早已建立起高度默契。随着Open AI从苹果挖走二十余位硬件工程师，这支融合顶尖设计理念与工程落地能力的团队，正亟需立讯这样的制造伙伴来实现量产闭环。
放眼未来，AI硬件的战场已硝烟四起。据Precedence Research预测，全球智能穿戴市场将在十年内增长近六倍。但挑战同样严峻：产品同质化、技术门槛降低、智能手机的替代效应，使得硬件本身难以构筑持久壁垒。真正的竞争，将聚焦于“以硬件为入口、以软件定义体验”的生态构建。立讯精密能否借Open AI之势，真正完成从代工厂到AI时代核心参与者的蜕变，仍需时间验证。
