作者 |章涟漪
关于昆仑芯拟赴港IPO的传闻，百度终于作出官方回应。
12月7日晚间，百度集团发布公告称，注意到12月5日有媒体报道称公司计划分拆旗下非全资子公司昆仑芯（北京）科技有限公司独立上市。公告明确指出，目前公司正对相关分拆及上市方案进行评估，但强调该事项尚需通过监管审批流程，且最终是否实施仍存在不确定性。
此前，路透社于12月5日报道披露，百度正筹备将昆仑芯分拆并在港交所上市，最早或于2026年一季度提交申请，目标在2027年初完成首次公开发行。消息还提到，昆仑芯近期刚完成新一轮融资，投后估值已达210亿元人民币。
受此消息刺激，百度港股股价当日一度飙升逾7%。截至12月5日收盘，百度上涨5.01%，总市值达到3344.2亿港元。
公开资料显示，昆仑芯脱胎于百度内部的智能芯片与架构部门，2021年4月完成首轮融资并正式独立运营，彼时估值约130亿元。百度目前仍为控股股东，持股比例为59.45%。截至2025年7月，昆仑芯已完成D轮融资，投资方阵容包括CPE源峰、IDG资本、比亚迪以及国新高层次人才基金等重量级机构。
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从内部孵化到对外商业化落地
昆仑芯的故事始于2011年，彼时百度启动FPGA AI加速器项目，正式踏入AI算力赛道。2017年，其自研的通用AI计算架构“昆仑芯XPU”首次亮相Hot Chips大会。2018年，百度在AI开发者大会上推出首款云端全功能AI芯片“昆仑1”，采用三星14nm工艺，INT8算力达256 TOPS。
2021年，昆仑芯完成公司化运作，由原百度芯片首席架构师欧阳剑出任CEO。欧阳剑拥有北航学士与中国科大硕士学位，曾主导ARM服务器、智能网卡等多个关键硬件项目。同年8月，第二代芯片昆仑芯2量产，基于7nm工艺，性能较前代提升2至3倍。
2025年，昆仑芯发布第三代产品P800，搭载自研XPU-P架构，FP16算力高达345 TFLOPS，并支持万卡集群部署。实测数据显示，在单机8卡配置下，P800每秒可处理2437个tokens。同年8月，百度智能云同步推出“昆仑芯超节点”解决方案。
值得注意的是，昆仑芯已不再局限于服务百度内部。据路透社援引知情人士称，2024年昆仑芯营收约20亿元，净亏损2亿元；而2025年预计收入将跃升至35亿元以上，并有望实现盈亏平衡。更关键的是，其外部客户收入占比预计将超过50%，主要来自国企及政府数据中心项目。
国信证券研报进一步预测，随着国产AI芯片需求激增，昆仑芯2025年营收有望冲击50亿元，2026年或迈入百亿元俱乐部。
资本市场对此反应积极。除本次IPO传闻外，今年8月昆仑芯中标中国移动十亿级集采订单、9月百度宣布使用P800训练新版大模型等消息，均曾推动百度股价单日大涨超10%，创下近一年新高。显然，“AI芯片”已成为百度在二级市场的新叙事支点。
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五年路线图：从芯片到超节点生态
无论分拆上市是否成行，百度对芯片业务的战略投入已显而易见。在2025年11月举行的百度世界大会上，百度智能云事业群总裁沈抖系统披露了昆仑芯未来五年的发展蓝图。
他透露，2025年上半年，百度已成功点亮由三万张P800芯片组成的集群，其中5000卡单一集群已完成多模态大模型训练，并已扩展至万卡规模。目前，昆仑芯已在互联网、金融、能源、交通、教育等多个行业落地，客户涵盖招商银行、南方电网、吉利、vivo，以及一家头部互联网公司和顶级通信运营商，交付规模从几十卡到上万卡不等。
会上，百度还发布了两款全新芯片：面向大规模推理的M100（预计2026年初上市）和专攻超大规模多模态训练的M300（计划2027年初推出）。同时，为应对MoE架构下激增的通信需求，百度推出“天池”系列超节点——256卡版将于2026年上半年商用，512卡版则于下半年跟进，后者可支撑万亿参数模型训练。
更长远来看，百度计划于2027年下半年起推出千卡乃至4000卡超级节点，并在2028年实现天池千卡级产品上市；2029年推出N系列芯片；到2030年，目标点亮“百舸百万卡”单集群。沈抖强调：“基础设施是长期战略，百度将每年推出新一代昆仑芯产品，持续攀登算力高峰。”
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昆仑芯：百度寻找“第二曲线”的关键棋
这一系列动作背后，是百度对新增长引擎的迫切需求。2025年第三季度财报显示，其核心广告业务增长乏力，云业务在激烈竞争中增速放缓，自动驾驶短期内难有盈利贡献。市场不断追问：百度的下一个故事是什么？
李彦宏的答案是“AI生态”，而昆仑芯正是这一愿景最具体的载体。对内，它能显著降低对英伟达等外部芯片的依赖，优化成本结构，并通过软硬协同提升搜索、文心一言等核心业务的效率；对外，它重塑了百度“硬科技”公司的形象，使其从纯软件服务商向软硬一体的基础设施提供商转型。
若成功独立上市，昆仑芯不仅能引入外部资本缓解研发压力，还能以更开放姿态构建自有生态，吸引更多非百度系客户。在互联网创新红利见顶的今天，资本市场更青睐拥有核心技术与实体资产的企业。昆仑芯，正成为百度向“科技硬核”转身的关键支点。
当然，这条路注定漫长。但至少此刻，市场愿意为这个故事投下信任票。
