12月5日，和而泰股价遭遇重创，单日下挫10%，恰逢其参股公司摩尔线程正式启动IPO进程的关键时刻。此前，随着摩尔线程于2024年11月进入上市辅导阶段，市场对其“国产GPU第一股”身份的热炒迅速推高了相关概念股，和而泰作为持股方一度站上风口，市值最高冲至560亿元，成为资本市场的焦点。
据公开信息显示，和而泰持有摩尔线程410.5万股，占其总股本的0.87%。在摩尔线程上市首日，股价以650元开盘，全天成交额高达153亿元，换手率飙升至85.49%，最终收于600.5元，涨幅达425%，总市值一举突破2823亿元。据此估算，和而泰所持股份对应市值约为24.65亿元，账面浮盈可观。然而，不足1%的持股比例显然难以长期支撑其自身高达445亿元的市值，市场对此迅速作出反应，当日股价应声下跌，暴露出估值与基本面脱节的风险。
对比来看，同为智能控制器领域头部企业的拓邦股份，当前市值仅为167亿元，远低于和而泰。尽管两者在出货规模与营收体量上旗鼓相当，但资本市场对“概念加持”的追捧，一度让和而泰获得显著溢价。不过，随着摩尔线程上市落地，炒作情绪退潮，投资者开始回归理性，重新审视企业真实价值。
从业绩表现看，2025年前三季度，和而泰实现营收82.69亿元，同比增长17.47%；净利润达6亿元，同比大增69.66%。同期，拓邦股份营收为81.87亿元，微增6.34%，净利润却同比下降23.86%，录得4.2亿元。两者虽同处智能控制器赛道，但和而泰在盈利能力和增长动能上明显占优。
智能控制器作为AIoT时代的关键硬件载体，正迎来前所未有的发展机遇。中产研究院数据显示，2024年全球智能控制器市场规模已达1.97万亿美元，预计2025年将增至2.05万亿美元。中国市场更是核心引擎，2024年规模达3.8万亿元人民币，近五年复合增长率达12.5%，2025年有望突破4.28万亿元。
和而泰深耕该领域已逾25年，凭借在大数据、人工智能、通信技术等方面的深度融合，成功推动传统设备向智能化跃迁。其产品广泛应用于智能家电、智能家居、可穿戴设备及健康护理等领域，客户涵盖伊莱克斯、惠而浦、海尔、小米、苏泊尔等家电巨头，以及蔚来、长安、赛力斯等新能源汽车品牌。随着AI终端设备加速普及，公司在核心客户中的渗透率持续提升。
在AI大模型轻量化、端侧部署成为主流趋势的背景下，智能控制器的功能边界不断拓展。自2022年ChatGPT引爆AI浪潮以来，尤其是低成本、高性能开源模型如DeepSeek的兴起，大幅降低了企业AI应用门槛，加速了商业化落地。小模型嵌入终端设备，赋予其本地AI推理能力，催生大量新型智能硬件，为控制器厂商打开全新成长空间。
和而泰敏锐把握这一周期，持续加码汽车电子、工业自动化、AI及机器人等前沿方向的研发投入，不仅顺应技术演进潮流，也为未来业绩构筑坚实支撑。在AI与万物互联深度融合的时代，智能控制器不再是简单的执行单元，而是智能生态的关键入口——对于像和而泰这样具备深厚技术积累的企业而言，真正的价值释放或许才刚刚开始。
