回望2025年，谷歌无疑是硅谷最耀眼的科技巨头之一：全年股价飙升63%，盘中一度逼近70%涨幅，显著跑赢标普500与纳斯达克指数；其市值更曾无限接近4万亿美元大关，只差一步便跻身微软、英伟达与苹果之后，成为人类历史上第四家迈入这一门槛的企业。
就在一年半前，谷歌还深陷AI焦虑之中。彼时Gemini大模型初登场即遇冷，TPU芯片缺乏外部客户青睐，TensorFlow在开发者社区几乎被PyTorch全面取代。市场普遍担忧，生成式AI将彻底颠覆搜索引擎模式，而谷歌似乎反应迟缓、组织涣散，在技术与产品两端都未能及时亮剑。尽管广告收入依旧坚挺，但华尔街普遍将其视为“回光返照”——真正的危机在于，这家昔日创新引擎似乎在AI时代失去了方向感。
转折点出现在2024年5月。Gemini 1.5 Flash的发布标志着谷歌在基础大模型能力上真正迎头赶上；2025年初的Gemini 2.0进一步巩固其技术第一梯队地位；而近期推出的Gemini 3.0，则被广泛视为可与OpenAI GPT系列正面抗衡的里程碑。尤为关键的是，Gemini 3.0完全基于谷歌自研TPU训练，不仅验证了其算力闭环能力，也重新点燃了外部客户对TPU的兴趣。业内普遍预测，2026至2027年将成为TPU大规模进军外部市场的关键窗口期——届时，AI芯片市场格局或将重塑：英伟达稳居榜首，而第二把交椅，很可能不再属于AMD，而是谷歌。
更深远的变化发生在业务层面。谷歌正以生成式AI为引擎，系统性重构其核心产品矩阵：数亿用户每日通过搜索引擎的“AI摘要”功能接触Gemini；安卓系统深度集成Gemini智能体，在与iOS的竞争中构筑新优势；AI导购、智能广告优化、创作者辅助工具等新型商业化路径也在快速孵化。这些并非概念演示，而是已嵌入日常使用的真实体验。
若有人仍质疑AI只是泡沫，不妨看看谷歌的实际进展。这并非高深课题——若连谷歌这样的标杆企业都无暇研究，恐怕难以真正理解当今科技产业的演进逻辑。
表面看，OpenAI仍握有先发优势：截至2025年第四季度，ChatGPT周活用户约8亿，Gemini月活为6.5亿。但增速曲线已悄然反转——Gemini用户增长远超ChatGPT。更重要的是，超过20亿谷歌搜索用户已能通过“AI总结”间接调用Gemini能力。若到2026年某刻，Gemini活跃用户反超ChatGPT，实属意料之中。企业级API调用量方面，Gemini同样正加速追赶。
从2022年底因ChatGPT突袭而拉响全公司“红色警报”，到2025年迫使OpenAI陷入被动防御，谷歌用三年时间完成了一场教科书式的战略反击。这场逆转背后并无神秘魔法：其一，谷歌在AI底层技术积累深厚，早期只是低估了生成式AI的爆发节奏；其二，2023年整合Google Brain与DeepMind两大AI团队虽经历阵痛，但最终释放出协同效应；其三，OpenAI自2023年末内部动荡后，核心人才流失、创新节奏放缓，客观上为谷歌创造了追赶窗口；其四，联合创始人谢尔盖·布林重返一线主导AI研发，或在战略聚焦上起到关键作用。
如今资本市场终于意识到，谷歌是全球极少数拥有完整“AI全栈能力”的公司——从自研芯片、云计算平台、大模型基座到终端应用，几乎每个环节都处于行业前三。唯一短板或许在于开源生态：近年来谷歌淡出开源大模型赛道，使得LLaMA、xAI及中国厂商如阿里巴巴、DeepSeek等占据社区主导。但若Meta的LLaMA-4持续乏力，而xAI难以维持长期投入，谷歌若有意重返开源，代价未必高昂。
更重要的是，谷歌的存在本身就在证伪“AI纯属泡沫”的论调。一家连续多个季度实现双位数营收与利润增长、现金流充沛、技术想象空间广阔的公司，当前动态市盈率仅29倍。即便市场情绪转向悲观，谷歌也大概率能穿越周期——潮水退去时，它不会是那个裸泳的人，反而将在下一轮浪潮中游得更快、更远。
本文未接受谷歌或其任何竞争对手的资助或背书。
